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29玉米期货实时行情:产需缺口或同比下降新年度玉米价格区间震荡

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国际市场供需分析:美国农业部的12月供需报告显示,2022/23年度的美国玉米种植面积同比下调了5%,单产同比下调了2.5%,最终导致产量同比减少了11.44亿蒲式耳,降幅为7.6%。需求端整体同比也出现了下降,其中中国内消费同比下降了3.68%,出口预期同比下降了3.96亿蒲式耳,降幅高达16%。整体导致期末库存降至12.57亿蒲式耳,同比下降了8.7%,库消比为8.91%,处于偏低水平,同比亦下降。

从今年五月份开始公布的新作2022/23年度美国玉米供需平衡表来看,出口预期整体呈现下降走势。主要原因有:美国玉米价格高位,库消比偏低,以及密西西比河水位偏低导致驳船运费飙升,进一步推高美国玉米价格,使得美国玉米价格优势远不及巴西、阿根廷和乌克兰。当前年度,由于美国玉米价格高位,作为美国玉米第二大买家的中国采购订单同比大幅下降,中国采购目标已转向巴西。另一方面,美国玉米头号买家墨西哥,因墨西哥的总统令要求在2024年禁止使用除草剂草甘膦和转基因玉米,导致美国玉米出口前景进一步下滑。美国农业部的周度出口销售报告显示,截至12月1日当周数据,本年度迄今玉米出口销售总量为1904万吨,同比减少47.9%。迄今为止,墨西哥从美国进口了940万吨,同比减少7.9%。中国从美国进口了370.7万吨,同比减少69.6%。日本是第三大市场,进口149万吨,同比减少51.9%。

根据美国农业部的12月份供需报告显示,2022/23年度全球玉米产量同比下降了5501万吨,进而导致全球需求、进出口贸易以及期末库存均同比下降,全球玉米供应同比明显收紧。从各国产量数据来看,绝对产量数值同比下降最多的是美国为2905万吨,其次是欧盟和乌克兰,分别为1679万吨和1513万吨。而产量同比增加的地区主要集中在南美的巴西和阿根廷,但两国2022/23年度合计产量同比增加仅1350万吨,低于欧盟玉米产量同比下降幅度。但考虑到南美2021/22年度收获的玉米目前正出口供应北半球2022/23年度的玉米市场,而巴西和阿根廷2021/22年度玉米产量同比增加2850万吨,仍略低于乌克兰和欧盟2022/23年度合计产量降幅。因此,总体来看全球玉米供应偏紧仍在延续,相对支撑全球玉米市场价格。后续需要关注各国新季玉米播种及生长情况,目前阿根廷新季玉米减产预期相对较强,但巴西新季玉米总产量继续增加预期仍相对较高。

29玉米期货实时行情:产需缺口或同比下降新年度玉米价格区间震荡

国内市场供需分析:今年玉米种植面积同比持下降预期,市场观点较为一致。今年总导向是“稳口粮、稳玉米,扩大豆、扩油料”。今年我国大力实施大豆和油料产能提升工程,扩大东北产区大豆面积,并在黄淮海、西北、西南地区推广玉米大豆带状复合种植,玉米种植面积相应同比有所调降,尤其东北地区,玉米面积调降幅度相对较大。此外2021年国产大豆上市后价格大幅攀升,利润导向提振种植户2022年春季播种大豆意愿。不过2022年秋季国产大豆上市以来,价格接连走低,而玉米价格大幅走高,预计将影响明年大豆种植热情。

今年玉米产量市场存在一定的分歧,市场主体认为面积同比下降,因辽吉内涝问题影响单产情况,因而玉米产量预计同比有所下降,主流同比降幅在200-1000万吨。数据对今年单产情况比较乐观,产量玉米同比小幅增加。我们认为考虑到利润导向导致玉米面积下降情况,预计玉米产量同比下降300万吨左右。

今年因国内小麦比价优势丧失,定向稻谷成为今年国内最主要的玉米替代品,其成交价格更是成为玉米价格底部支撑的标准之一。据估算,定向稻谷折合到锦州港平舱价的理论掺混成本约为2650元/吨,基本成为今年最具价格优势的玉米替代品,且与种植成本接近,共同夯实玉米价格底部支撑。


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